经济波动重创养老金账户，美股反弹持续性或面临考验

本周首个交易日，美股在生物科技公司Moderna新冠疫苗测试成果及鲍威尔最新表态支持下一扫上周阴霾。一系列刺激政策、多地复工和疫苗进展的报道提升了复苏的预期，而就业、零售等关键数据持续探底令经济企稳依然难言乐观，多空拉锯下美股可能会继续陷入上下两难的境地。作为市场重要参与者，养老金账户在年初动荡中损失惨重，而经济前景不确定性让资金入市热情降温，也为股市未来走向带来隐患。

养老金账户“缩水”

疫情的发展持续打击人们对美国经济的信心。纽约联储最新发布的消费者调查结果显示，受访者对家庭总收入和消费者支出增长的预期均降至七年来的最低点。在调查中，将近32%的受访者预计未来一年财务状况将恶化，该比例为7年来最高水平。相比之下疫情开始前的2月，这一数字仅为10.5%。

失业潮的冲击仍在扩散，高盛预期今年二季度美国失业率将上升至25%。美国最大抵押贷款公司之一CountryFinancial上周公布的调研发现，约61%的美国成年人表示，COVID-19的流行对他们未来储蓄和投资的能力产生了负面影响。对于年长的就业者而言，形势更为严峻，4月非农就业报告显示，55岁及以上的美国成年人失业率从3月份的3.3%飙升至4月份的13.6%，如果现在失业，严峻的就业形势可能让他们被迫提前退休。

美国最大的养老金管理公司富达投资（FidelityInvestments）的季度报告称，2020年第一季度，401（k）计划的平均余额环比下降19%，至91400美元，个人退休账户IRA的平均余额则回落14%。

在市场的剧烈波动中，大部分投资者选择了观望。富达副总裁泰勒（KatieTaylor）表示，退休账户变化并不显著，并没有看到调整持仓的人数大幅增加。账户缴存也未受到明显影响。富达发现，大多数退休储户仍在继续缴款，401（k）的平均缴费率稳定在8.9%，而雇主的缴费率保持在4.7%。

另一大养老金管理机构先锋集团Vanguard也表示，近九成的投资者没有对一季度的市场下跌做出反应。在2月19日高点和4月30日之间，只有4.2%的账户进行了交易，其中约0.4%的人转向了全现金投资组合，总体而言账户主流的选择是按兵不动。

公共养老金同样遭遇打击。截至本月15日，根据美国机构投资者披露的一季度持仓情况（13F），全美前130家规模最大的州立公共养老金计划一季度资产平均缩水15.7%。其中，美国最大的公共养老金——加州公共雇员系统养老金一季度末组合中的美股市值为826.21亿美元，较去年末减少25.19%。

经济复苏或复杂漫长

数以十万亿计的美国养老金账户在美股市场的作用举足轻重，而疫情正让情况变得复杂起来。