光大控股自揭为何拿下汇晨养老

近期，光大控股大手笔收购了汇晨养老67.27%股权，正式进军养老产业，有专家称此次并购为我国养老产业资本战开启的标志性事件之一。日前，北京商报记者独家专访到了光大控股汇晨养老收购团队负责人、董事总经理杜晓堂，揭开光大控股涉足养老背后的用意。

“新访客”

银行、证券、飞机租赁、节能风电……此前，光大控股涉及的各个行业看起来与养老并没有太多关联。但在老年需求愈发旺盛的背景下，光大控股也正式开启了对养老市场的征战。对此，杜晓堂并不否认，他坦言，确实投资机构在选择进行PE投资时，惯常的方法还是会选择少数股权投资，只提供资金和适当的增值服务，保持20%以下的股权，此前光大也曾连续多年进行这方面的投资尝试。

“然而近两年，市场上不少大型投资机构的策略已经出现了变化，开始转而投向一些有发展潜力的产业，以控股的方式进行重点培育，此前光大曾经在飞机租赁、房地产领域进行了类似模式的投资，而在三四年前，我们开始将新的目标锁定在了养老行业上。”杜晓堂表示。

“确定进军养老市场之后，光大控股曾经考察过日本、新加坡、美国以及国内共30多家养老企业，而汇晨其实并不是光大第一批考察的企业，直到去年12月底，光大控股才与汇晨开始接触。”杜晓堂回忆称，其实当时进入光大控股视野，并进入到谈判阶段的企业共有四五家，甚至还有与汇晨规模、床位数等类似的企业已经和光大签署了框架协议。

其实，光大控股收购汇晨的消息一经传出，曾有资深养老专家向记者表示担忧，称汇晨在不少人眼中一直是一家以做民营非营利（民非）养老机构出名的企业，虽然入住率较高，但给人的感觉一直是价格相对不高、利润空间不大，因此，光大控股此次的收购之举似乎是不太“划算”的。不过最终，光大和汇晨从达成框架协议到最终签约仅用了3个月左右，而提到确定汇晨作为最终目标的原因时，杜晓堂多次重复了“轻资产”、“公司化运营”等关键词。

“其实，像资金雄厚的保险、地产公司普遍投资养老时走的重资产路子，在业内并不具有太强的可复制性，未来真正主流的还是做运营的轻资产养老企业。”杜晓堂坦言，如果选择直接买地，自己建设设施去运营养老机构，回报周期太长，未来命运难以把控。“我们发现，汇晨就是一家轻资产养老公司，主营的就是现在养老市场最缺乏的养老机构运营。”此外，杜晓堂强调，虽然汇晨旗下养老机构中知名度相对较高的是位于北七家的民非机构，但其实目前汇晨旗下的7家养老机构中，仅有3家是民非性质，其他4家都是公司化运营的，而这就给社会资本留下了一个投资的机会。